2019年房地产行业深度研究：地产股机遇与周期分化｜华泰证券

报告摘要

本报告基于华泰证券2019年2月发布的深度研究，提出在政策见顶、结构全面分化的周期下，地产股迎来更高频的机遇，无需过度担忧景气度下行对头部企业的影响。核心观点看好一二线房企估值修复，并认为行情将向高成长低估值的二线房企转移。报告关键数据：重点房企2019年预测PE平均6.0倍，处于历史最低水平；平均股息率预计达3.9%；销售增速有望保持12%以上。适合关注地产股投资机会的投资者、行业研究员、基金经理及房地产从业者，助您把握周期分化中的结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 分化的政策
2. 市场
3. 资金促成当前不一样的周期
4. 分化的周期带来行业和房企结构性机会
5. 头部房企2019年销售和业绩稳定性依然较高
6. 风险提示