2019年A股估值、风格切换与质押回购｜长城证券投资策略研究

报告摘要

2019年2月，A股整体估值小幅提升：全部A股市盈率从13.74升至13.86，市净率从1.47升至1.48；创业板综市盈率41.59，市净率2.80。大小盘风格切换明显：沪深300与中小板市盈率比值从2.26降至2.19。行业方面，金融类提升2.4%，成长类下调1.9%。风险溢价为4.12%，高于历史中位数2.20%。股票质押方面，股价触及预警区间底部的公司占比10.60%，触及平仓区间底部占比7.11%。产业资本在2019年1月净增持36.96亿元。本报告全面剖析A股估值、风格切换与质押回购风险，适合投资者、策略研究员、金融分析师、基金经理及股票质押相关从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 指数估值历史
2. 整体估值提升
3. 港股美股估值水平
4. 大小盘和成长价值风格切换
5. 行业风格切换
6. 细分行业估值
7. 风险溢价
8. 股票质押
9. 产业资本增减持