煤炭行业2019年热点聚焦：板块估值修复仍未完成｜破净公司机会

报告摘要

煤炭板块春节后跟随市场反弹，但板块市盈率仍处于历史5%分位以下，近一半公司“破净”，国际估值较国内高出20%。供给端受安全监管及进口放缓影响收缩，支撑淡季煤价；需求端基建投资增速或回升至9%，拉动煤炭需求约1%。估值修复仍有至少20%空间，重点关注P/B<1且业绩稳定的优质公司如阳泉煤业、兖州煤业等。适合投资者、分析师及煤炭行业从业者把握估值修复机会。

📋 核心要点(部分)

1. 供给收缩叠加淡季煤价支撑
2. 矿难引发安全监管影响
3. 基建投资推进支撑需求
4. 估值比较：煤炭股显著低估
5. 国际比较海外估值高20%