2019年1月中债登、上清所债券托管数据点评｜地方债提前发行，银行早买早收益 - 中金公司

报告摘要

2019年1月债券托管数据出炉：地方债提前密集发行，银行配债力度显著增强。利率债发行总量1.02万亿，其中地方债发行4180亿，净增4180亿；商业银行全线增持利率债和信用债，信用债增持量为历史最高，中票增持高达300亿。广义基金大幅减持地方债2135亿，主要受银行理财减持2294亿影响。境外机构增持锐减至215亿，90%为同业存单。信用债方面，银行对短融超短融和中票占比上升，广义基金占比下降。关键看点：银行内部资产“搬家”现象，理财子公司加速开业促债权处置。适合债券投资者、银行资管、券商自营、基金公司、金融研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 利率债发行与净增
2. 分机构投资者净增持
3. 信用债持有结构