本报告聚焦2019年油运行业投资机会，认为当前处于大周期底部，向上方向概率大，短期波动不改变长期趋势。核心亮点：1）2018Q4旺季行情仅是序曲，供需格局改善推动运费上涨；2）2019年供给前高后低，净运力增长约2%，需求端受益于中国炼化投产、美国管道完工及全球能源格局变化；3）估值安全边际高，PB估值法下下跌空间有限，招商轮船内在价值测算372亿元，较市值仍有48%空间。适合交通运输行业投资者、证券分析师、基金经理等关注周期股机会的人群。
本报告聚焦2019年油运行业投资机会，认为当前处于大周期底部，向上方向概率大，短期波动不改变长期趋势。核心亮点：1）2018Q4旺季行情仅是序曲，供需格局改善推动运费上涨；2）2019年供给前高后低，净运力增长约2%，需求端受益于中国炼化投产、美国管道完工及全球能源格局变化；3）估值安全边际高，PB估值法下下跌空间有限，招商轮船内在价值测算372亿元，较市值仍有48%空间。适合交通运输行业投资者、证券分析师、基金经理等关注周期股机会的人群。
本报告聚焦2019年油运行业投资机会，认为当前处于大周期底部，向上方向概率大，短期波动不改变长期趋势。核心亮点：1）2018Q4旺季行情仅是序曲，供需格局改善推动运费上涨；2）2019年供给前高后低，净运力增长约2%，需求端受益于中国炼化投产、美国管道完工及全球能源格局变化；3）估值安全边际高，PB估值法下下跌空间有限，招商轮船内在价值测算372亿元，较市值仍有48%空间。适合交通运输行业投资者、证券分析师、基金经理等关注周期股机会的人群。核心数据:2019年新船交付1100-1300万载重吨（占比5%）;拆船约760万载重吨（占比3%）;净运力增长约2%。
本报告由海通证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 20。
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适合交通运输行业投资者、证券分析师、基金经理、行业研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、海通证券、力量等议题。