2019年1月行业景气度观察：经济下行持续、PMI低位、出口超预期｜中信建投

报告摘要

2019年1月经济下行压力仍在，但部分指标呈现边际改善。制造业PMI微升至49.5仍处收缩区间，服务业PMI连续三月上涨至54.7，显示服务业景气回暖。进出口数据超预期：出口同比增长9.1%大幅强于预期，贸易顺差扩大至391.6亿美元。核心亮点：①制造业去库存持续，产成品库存PMI降至47.1；②新订单PMI连续五月下行至49.6；③出口超预期反弹，但进口增速转负。适合宏观经济研究者、券商分析师、政策研究者及投资决策者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济观察
2. 进出口金额观察