猪肉月报：双汇提价与储备缓解成本压力，万洲欧美业务平稳｜中金公司2019

报告摘要

本报告基于中金独家商超数据，跟踪双汇发展与万洲国际在中美欧三地动态。12月双汇肉制品销量同比+3.8%，优于行业；1月中国生猪均价12.28元/公斤，同比-18.1%，中美价差达94.9%。双汇通过冻肉储备缓解成本压力，部分产品小幅提价，4Q18吨利环比未恶化。万洲欧美业务年初平稳，美国因基数效应猪价延续跌势，欧洲运营平稳。适合食品饮料投资者、分析师、猪肉产业链从业者，了解猪价周期、企业策略与投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 双汇发展中国市场：4Q上下游业务保持平稳（肉制品、屠宰）
2. 万洲国际欧美市场：年初至今运营平稳（美国、欧洲）
3. 估值与建议
4. 风险