2019债市启明系列：M1-M2剪刀差与债市收益率分析｜中信证券研究报告

报告摘要

2019年1月金融数据显示M1-M2剪刀差继续走阔，M1增速已至历史最低位，企业活期存款下降与非标融资受限是主因。报告深度解析剪刀差对债市收益率的指引作用，指出当前10年期国债到期收益率中枢为3.0%~3.4%，未来剪刀差有望企稳，但短期利率或震荡。适合债券投资者、宏观经济分析师、金融机构研究人员，助您把握债市趋势。

📋 核心要点(部分)

1. M1-M2剪刀差对收益率的指引意义
2. 近期剪刀差走阔原因分析
3. M1与M2的构成及影响因素
4. 未来剪刀差走势判断
5. 债市收益率展望