2019年债券市场展望｜“向风险要收益”的债市策略分析-长江证券

报告摘要

2018年债市走牛，2019年如何把握？长江证券固收团队发布《2019年债券市场展望：“向风险要收益”的债市理解》，深入解析实体去杠杆下“紧信用”与“宽货币”的核心驱动逻辑。报告指出，政策维稳加码下信用环境加快修复，社融存量增速或于1季度前后企稳；利率债中短期面临调整压力，建议通过适当下沉信用资质、增配可转债等方式增厚收益。本报告适合债券投资者、固定收益研究员、金融机构从业者、宏观经济研究员及投资经理阅读，帮助您理解2019年债市核心逻辑与投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 去年债市表现强于股市，利率债尤为抢眼
2. 去杠杆下的'紧信用'和'宽货币'是核心驱动
3. 资金风险偏好下降，强化了紧信用的影响
4. 政策维稳加码，信用环境加快修复
5. 适当下沉信用资质和增配转债增厚收益