我国库存周期与大类资产价格专题报告｜招商证券2017年宏观研究

报告摘要

本报告由招商证券宏观研究团队撰写，深入剖析我国库存周期与大类资产价格的关系。基于2002年以来五个库存周期的划分，报告指出：股市在被动去库存和主动补库存阶段表现较好，债市在金融危机前符合周期规律，大宗商品在被动去库存期间价格上涨。报告还发现，2016年7月中国经济进入主动补库存阶段，4月数据显示生产回落但地产投资上行，是否进入被动补库存阶段需密切观察。适合宏观策略研究员、资产配置经理、基金经理、金融分析师、投资顾问等专业人士，用于理解库存周期对资产价格的影响及投资决策参考。

📋 核心要点(部分)

1. 一、认识中国的库存周期
2. 1、库存周期的本质
3. 2、对比存货与其他宏观经济指标