2019航运行业深度研究报告：中美贸易战预期改善，油轮与集运投资机会分析

报告摘要

本报告基于2019年2月航运行业深度研究，指出中美贸易战预期改善下油轮与集运板块的多重催化与格局改善。核心亮点：1）油轮长逻辑成立，伊朗制裁叠加美国石油出口增加，新船交付消化后运价底部确立，4月一季报同比大幅改善；2）集运格局超预期改善，运价较2016年同期高74%，大船交付结束，价格战阶段有望终结，推荐左侧布局；3）限硫令2020年生效将加速运力退出，提供超预期空间。报告包含投资建议：重申中远海能买入，推荐中国外运、中远海控，关注招商轮船、海丰国际及H股港口。适合投资机构分析师、基金经理、航运从业者及关注周期行业的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 顺势而为：贸易战改善带动估值修复
2. 油轮多重催化在即重申买入
3. 集运及货代格局改善左侧布局
4. 结论及风险提示