2019年公用事业行业投资策略报告｜政策调整渐入尾声，改革红利转忧为喜

报告摘要

2018年水电、火电股领先大盘，火电板块政策底显现；2019年全社会用电量增速预计5.5%，动力煤价格中枢下移至570元/吨，电力体制改革红利释放，新能源消纳改善。燃气方面，天然气表观消费量2833亿方，对外依存度43.16%，煤层气改革进入上行拐点。报告覆盖电力（火电、水电、核电）及燃气板块，重点推荐华能国际、华电国际、长江电力等9只标的。适合投资者、行业研究员、基金经理、能源从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. Part 1 电力
2. 回顾2018年指数表现
3. 展望2019年用电需求
4. 动力煤供需预测
5. 水电与核电投资机会
6. Part 2 燃气
7. 煤改气与天然气消费
8. 煤层气改革
9. 重点标的推荐