食品饮料行业2018年报业绩前瞻｜4Q18增速稳定，关注龙头与超跌估值修复

报告摘要

4Q18食品饮料营收增速稳定，但白酒报表压力或逐步显现，经济承压下份额加速向龙头集中。基于4Q18预测及19年业务前瞻，我们建议关注两类品种：一是渠道与品牌力强的细分龙头（茅台、洋河、伊利、双汇、海天、绝味、元祖）；二是管理优化或业务重构带来改善空间的品种（中炬、三全、大北农、安琪）。核心数据：老白干酒净利增速+134%、山西汾酒+112%、五粮液+45%、泸州老窖+31%、贵州茅台+31%。大众品中三全食品+226%居首。适合投资分析师、基金经理、食品饮料行业研究员、券商从业者及投资者阅读，助您把握2019年投资主线。

📋 核心要点(部分)

1. 摘要与投资建议
2. 行情走势与市场表现
3. 4Q18预测净利增速分解
4. 白酒业务分析（春节因素与压力）
5. 大众品分析（乳制品、屠宰肉制品、调味品）
6. 两类关注品种详解
7. 风险提示（宏观经济疲软、业绩不达预期、食品安全风险）