唯品会加入京腾战营流量增速显著改善，高端消费低迷有助折扣电商发展｜方正证券2019年行业研究报告

报告摘要

本报告聚焦唯品会加入“京东+腾讯”战营后的流量增速改善及折扣电商发展机遇。核心数据：2018Q3活跃用户增速回升至+11%，双11交易额达102亿元（YoY+27%）；预测2018-2020年收入分别为801亿、978亿、1172亿元。报告深入分析唯品会纯自营模式、三大发展阶段及收入增长三要素（活跃用户、复购频次、客单价），并探讨2B业务唯品仓的长期增长潜力。在高端消费低迷背景下，折扣电商迎来发展窗口，唯品会凭借供应链优势和流量支持具备战略投资价值。适合电商从业者、投资者、零售分析师及品牌运营人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、唯品会发展历程与模式
2. 二、收入增长三要素（活跃用户、复购频次、客单价）
3. 三、2B业务唯品仓前景
4. 四、盈利预测与投资建议
5. 五、风险提示