据瑞银2019年报告，中国证券行业面临政策暖风，龙头公司有望实现绝对回报。我们预测行业2018-21年营收CAGR达16.0%（对比2015-18E的-23.7%），主要受投行和资管业务驱动：科创板设立、再融资/并购放松、主动管理扩张及衍生品潜在9-32%增量收益。市场尚未定价三大因素：政策改善中期前景、行业集中度提升（龙头通过并购扩张）、市场反弹预期（CSI 300 +20%）。压力测试显示覆盖公司账面价值平均下行15%，但风险可控。适合投资者、券商高管、金融研究员及政策关注者。
据瑞银2019年报告，中国证券行业面临政策暖风，龙头公司有望实现绝对回报。我们预测行业2018-21年营收CAGR达16.0%（对比2015-18E的-23.7%），主要受投行和资管业务驱动：科创板设立、再融资/并购放松、主动管理扩张及衍生品潜在9-32%增量收益。市场尚未定价三大因素：政策改善中期前景、行业集中度提升（龙头通过并购扩张）、市场反弹预期（CSI 300 +20%）。压力测试显示覆盖公司账面价值平均下行15%，但风险可控。适合投资者、券商高管、金融研究员及政策关注者。
据瑞银2019年报告，中国证券行业面临政策暖风，龙头公司有望实现绝对回报。我们预测行业2018-21年营收CAGR达16.0%（对比2015-18E的-23.7%），主要受投行和资管业务驱动：科创板设立、再融资/并购放松、主动管理扩张及衍生品潜在9-32%增量收益。市场尚未定价三大因素：政策改善中期前景、行业集中度提升（龙头通过并购扩张）、市场反弹预期（CSI 300 +20%）。压力测试显示覆盖公司账面价值平均下行15%，但风险可控。适合投资者、券商高管、金融研究员及政策关注者。核心数据:16.0%收入CAGR;+20%市场反弹预期;15%平均下行风险。
本报告由瑞银（UBS）发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 122。
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适合投资者、金融研究员、证券业高管、政策分析师等读者参考。
重点分析了金融投资、多样化金融、政策驱动、龙头集中等议题。