2019钢铁行业专题研究｜供需缺口转负，矿价中枢上移｜国泰君安

报告摘要

2019年全球铁矿石供需格局逆转，供需缺口转负，矿价中枢上移将超出市场预期。本报告由国泰君安发布，深入分析四大矿山资本开支下行、产能扩张周期近尾声，预计全球铁矿石供给过剩将转变为供给不足，缺口约2000万吨。报告还拆解了全球生铁产量增长趋势，指出中国、印度和越南是主要增量来源。受益标的包括河北宣工、金岭矿业、宏达矿业、海南矿业。适合钢铁行业从业者、矿业投资者、分析师及关注大宗商品趋势的研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 四大矿山资本开支下行，产量增量已过顶峰
2. 全球矿山产量增速放缓，铁矿产能扩张周期近尾声