2019年2月大类资产配置：央行扩表，股债齐飞｜招商证券

报告摘要

2019年1月全球流动性改善推动股债齐涨：MSCI全球指数涨7.8%，中国央行12月扩表1.34万亿人民币创历史第四高，其他资产项单月激增5875亿。报告深入分析全球主要央行扩表对资产价格的传导机制，指出当前宏观环境为经济探底、流动性改善、稳增长政策落地，A股传统春季行情如期而至，大盘蓝筹领涨。核心亮点：全球央行集体扩表驱动风险资产反弹、股债回报比处于历史高位权益更优、中国央行资产负债表结构变化揭示市场先导信号。适合投资者、基金经理、宏观研究员洞察资产配置脉络。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点与主要预测
2. 1月风险与避险资产价格齐飞
3. 全球央行集体扩表
4. 中国央行资产负债表结构分析
5. A股春季行情与行业表现
6. 未来投资建议