哪些行业对GDP增速不敏感？东方证券2019行业配置系列报告

报告摘要

本报告基于工业企业利润与GDP增速的历史数据，深入剖析哪些行业具备逆周期属性。核心发现：烟草、医药、纺织服装行业因价格稳定而对GDP增速不敏感，在宏观下行中盈利韧性突出；必需消费制造业（酒饮料、纺织服装、农副食品）在2018年双减速环境下逆势改善，但历史经验显示优势难以持续超两年。同时，报告梳理库存周期规律，指出当前多数行业处于主动去库存或被动补库存阶段，新一轮高景气被动去库约需5年周期。适合策略分析师、行业研究员、机构投资者阅读，助您在经济放缓期优化行业配置。

📋 核心要点(部分)

1. 工业企业利润与GDP增速关系
2. 必需消费品行业逆势改善分析
3. 对GDP不敏感的行业特征
4. 库存周期现状与展望