传媒行业深度报告：纸媒增长乏力，转型与国改注入新动力｜中泰证券2017

报告摘要

本报告深入分析了2017年传媒行业，特别是纸媒面临的严峻挑战：图书报刊出版行业2012年后负增长，报纸利润2015年同比下滑53.21%。报告指出，传统出版传媒公司拥有高现金、低负债、内容与渠道等优势，转型升级成为主旋律，国企改革加速落地为行业注入新活力。核心看点包括：图书出版受益于量价双增，教材教辅贡献50%以上毛利；报刊广告收入大幅下滑；转型方向聚焦教育、金融投资、IP运营；重点推荐中文传媒、城市传媒、中南传媒。适合传媒行业从业者、投资者、政策研究者阅读。