建材行业新春展望｜水泥区域逻辑升华与演绎｜国泰君安2019年研报

报告摘要

2019年水泥行业‘区域好于全国’逻辑持续强化，华东华南及京津冀需求确定性高，淡季熟料价格低点已探明且同比抬升。报告推荐海螺水泥、华新水泥、万年青等龙头，并指出基建补短板方向明确，地产需求或超预期。适合建材从业者、投资者及行业分析师参考，把握春季开工行情。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 投资要点：‘区域好于全国’的逻辑升华
2. 2. 淡季低点的探明
3. 2.1 淡季水泥熟料低点均价有望抬升
4. 2.2 2018Q4钢铁水泥价格的分化是对环保政策的最佳演绎
5. 2.3 2019年新增产能冲击尚无悬念