商誉减值专题研究：2019创业板业绩大洗澡后ROE拐点分析｜国信证券

报告摘要

2018年四季度创业板创下有史最差业绩，单季亏损近300亿，但剔除商誉减值后实则别有洞天：商誉减值高达近400亿，剔除后归母净利润98亿，同比正增长且增速环比改善。国信证券手工查阅近700份预告，深度分析商誉减值的会计处理对ROE的影响逻辑，指出天量减值后财务大坑已挖，ROE拐点或已来临。报告适合投资者、策略研究员、财务分析师、基金经理、金融从业者，助您理解商誉减值对创业板业绩的真实影响及未来趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 正本清源：商誉减值是坏事也有好的方面
2. 剔除商誉减值后再看创业板业绩
3. 风险提示