2019年1月宏观经济数据预测：通胀向左，信贷向右｜中泰证券固定收益专题报告

报告摘要

2019年1月宏观经济数据前瞻：预计CPI同比回落至1.8%，PPI降至0.2%；M2增速约8.2%，新增社融（不含专项债）或达3.45万亿元。贸易方面，出口抢跑效应仍在，出口增速或为3.2%，进口增速预计-2.5%。高频数据显示汽车消费、地产销售走弱，高炉开工率低位，土地成交下滑。金融数据方面，信贷投放年初冲量，叠加政策支持，信贷或超3万亿，社融存量增速拐点或现，但债券牛市尚未结束。报告适用于债券投资者、宏观分析师、基金经理等，提供对债市策略的深度研判。

📋 核心要点(部分)

1. 通胀预测
2. 贸易预测
3. 高频数据跟踪
4. 金融数据预测
5. 债市展望