2019年铂金行业深度报告：燃料电池拉动需求，铂金有望再创辉煌

报告摘要

当前铂钯价格贴水扩大，铂金价值被显著低估，叠加燃料电池汽车爆发式增长预期，铂金有望迎来价格修复与长期需求红利。全球铂族金属储量仅6.9万吨，91%集中于南非，供给高度集中且矿产铂产量增长有限（年产约200吨）。需求端，传统汽车尾气催化剂、首饰需求稳健，而燃料电池汽车将带来最大增量：2017年催化剂用铂量不足1.2吨，若2020年渗透率达1%，铂需求将新增18.38吨（占全年总需求7.4%）。此外，钯价大涨推动铂钯替代，国六标准实施提振国内尾气催化剂需求。报告全面分析供给、需求、投资机会，适合贵金属投资者、燃料电池从业者、行业分析师及政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 铂族金属：稀缺的贵金属
2. 铂金属供给：矿产铂供应稳定回收铂或有增长
3. 矿产铂：铂金矿产分布集中产量稳定
4. 需求端：传统需求增长稳健燃料电池汽车带来巨大增长空间
5. 投资建议与风险提示