2019年2月招银国际发布中国医药行业深度报告，指出首批带量采购影响有限，全国集采方案定稿，仿制药降价大势所趋，行业将迎来洗牌。报告通过净利率敏感性测试显示，低端仿制药毛利率80%产品在药价降50%、销售费用率40%时净利率约10%；而毛利率70%产品需将销售费用率降至20%以下才可维持约10%利润率。港股医药板块当前市盈率15.8倍，接近3年均值，政策不确定因素减弱，市场情绪有望恢复。核心推荐标的包括中国中药、爱康医疗、石药集团、药明生物等。适合投资人、医药行业分析师、药企高管、基金经理、券商研究员阅读。
2019年2月招银国际发布中国医药行业深度报告，指出首批带量采购影响有限，全国集采方案定稿，仿制药降价大势所趋，行业将迎来洗牌。报告通过净利率敏感性测试显示，低端仿制药毛利率80%产品在药价降50%、销售费用率40%时净利率约10%；而毛利率70%产品需将销售费用率降至20%以下才可维持约10%利润率。港股医药板块当前市盈率15.8倍，接近3年均值，政策不确定因素减弱，市场情绪有望恢复。核心推荐标的包括中国中药、爱康医疗、石药集团、药明生物等。适合投资人、医药行业分析师、药企高管、基金经理、券商研究员阅读。
2019年2月招银国际发布中国医药行业深度报告，指出首批带量采购影响有限，全国集采方案定稿，仿制药降价大势所趋，行业将迎来洗牌。报告通过净利率敏感性测试显示，低端仿制药毛利率80%产品在药价降50%、销售费用率40%时净利率约10%；而毛利率70%产品需将销售费用率降至20%以下才可维持约10%利润率。港股医药板块当前市盈率15.8倍，接近3年均值，政策不确定因素减弱，市场情绪有望恢复。核心推荐标的包括中国中药、爱康医疗、石药集团、药明生物等。适合投资人、医药行业分析师、药企高管、基金经理、券商研究员阅读。核心数据:首批带量采购规模小;2019年下半年预计下一批集采;毛利率80%产品净利率约10%。
本报告由招银国际发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 14。
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适合投资人、医药行业分析师、药企高管、基金经理等读者参考。
重点分析了医疗健康、集采常态化、非药板块、招银国际等议题。