2019年中国经济与资本市场展望｜海通证券《不走老路、股债双牛》报告

报告摘要

2019年2月，海通证券首席经济学家姜超发布《不走老路、股债双牛》报告，指出过去十年一线城市房价涨幅达2.6倍，而上证指数跌幅达53%，房市领涨但股市低迷。报告认为，随着货币收紧、利率下降，债市率先走牛；杠杆从去化转向稳定，减税政策释放经济活力；当前股市估值处于历史低位，具备长期投资机会。本报告适合机构投资者、宏观经济研究员、金融从业者及关注资产配置的个人投资者阅读，提供对2019年二季度中国经济与资本市场走势的深度分析。

📋 核心要点(部分)

1. 过去房市领涨源于举债过度
2. 收货币降利率债市率先走牛
3. 杠杆由去到稳减税释放活力
4. 估值就是便宜股市历史机会