酒店行业估值处于历史大底，2019年1月PMI止跌回升叠加航空客运量高增，边际改善信号显现。本报告通过国内外定量历史回溯，揭示酒店基本面与宏观经济的深层关联：制造业PMI对RevPAR有预示作用（相关系数0.41），入住率与GDP增速相关（0.48），房价受CPI/PPI显著影响（0.65/0.82）。同时，民航客流增速是入住率的先行指标。当前A股酒店龙头锦江股份PE 22.2X、首旅酒店PE 19.5X，EV/EBITDA折价明显，估值修复可期。适合投资者、证券分析师、酒店从业者及宏观经济研究者。
酒店行业估值处于历史大底，2019年1月PMI止跌回升叠加航空客运量高增，边际改善信号显现。本报告通过国内外定量历史回溯，揭示酒店基本面与宏观经济的深层关联：制造业PMI对RevPAR有预示作用（相关系数0.41），入住率与GDP增速相关（0.48），房价受CPI/PPI显著影响（0.65/0.82）。同时，民航客流增速是入住率的先行指标。当前A股酒店龙头锦江股份PE 22.2X、首旅酒店PE 19.5X，EV/EBITDA折价明显，估值修复可期。适合投资者、证券分析师、酒店从业者及宏观经济研究者。
酒店行业估值处于历史大底，2019年1月PMI止跌回升叠加航空客运量高增，边际改善信号显现。本报告通过国内外定量历史回溯，揭示酒店基本面与宏观经济的深层关联：制造业PMI对RevPAR有预示作用（相关系数0.41），入住率与GDP增速相关（0.48），房价受CPI/PPI显著影响（0.65/0.82）。同时，民航客流增速是入住率的先行指标。当前A股酒店龙头锦江股份PE 22.2X、首旅酒店PE 19.5X，EV/EBITDA折价明显，估值修复可期。适合投资者、证券分析师、酒店从业者及宏观经济研究者。核心数据:PMI与RevPAR相关系数0.41;入住率与GDP相关系数0.48;锦江股份PE 22.2X。
本报告由东方证券发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 20。
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适合投资者、证券分析师、酒店行业从业者、宏观经济研究者等读者参考。
重点分析了消费零售、边际改善下、东方证券、低估值等议题。