非银行金融行业深度报告：券商、保险的配置意义｜2017年投资策略

报告摘要

2017年非银板块估值处于历史低位，券商PB仅1.78X，保险P/EV在0.8-0.9倍，是价值洼地。报告深入分析券商收入结构改善（自营高增长、投行少下滑）和保险全面向好（利率上升、保费超预期、评估利率降幅减缓），指出IPO提速、MSCI纳入等催化剂。适合券商、保险投资者及金融行业研究员，提供低估值买入窗口期的关键判断。

📋 核心要点(部分)

1. 资金青睐价值洼地
2. 券商：风险收益比极高
3. 收入结构改善业绩弱复苏
4. 经纪业务依赖程度大幅下降
5. IPO提速形成业绩支撑
6. 悲观情绪pricein催化剂将至
7. 保险：沉默后的苏醒
8. 利率上移投资收益可观
9. 保费增速超预期产品结构优化
10. 评估利率降幅减缓利润释放加速
11. 投资建议