2019社会服务行业周期性专题报告｜国信证券深度分析免税、演艺、酒店投资策略

报告摘要

本报告由国信证券发布，深度分析社会服务行业的周期性特征，涵盖免税、演艺、酒店、出境游等子行业。免税行业凭借政策和外延支撑独立成长，经济下行时优于有税；演艺行业周期性弱，新项目可重塑市场格局；酒店行业直营高弹性、加盟看扩张，复苏期有望迎戴维斯双击。报告提供短看弱周期增长、中看经济企稳后复苏的投资策略，重点推荐中国国旅、科锐国际、广州酒家、宋城演艺等标的。适合证券投资者、行业分析师、企业战略管理者阅读，把握行业周期拐点机会。

📋 核心要点(部分)

1. 免税行业分析
2. 演艺行业分析
3. 酒店行业分析
4. 其他子行业（出境游、景区、餐饮、博彩）
5. 投资策略
6. 风险提示