机械行业复盘系列：智能装备百倍PE之谜｜招商证券2019深度报告

报告摘要

2000年后中国机械行业经历了波澜壮阔的黄金十年，三一重工涨幅13.6倍、中联重科涨16倍、机器人涨幅10倍、中国中车涨6.6倍。本报告作为招商证券机械行业复盘系列第四篇，深度剖析智能装备为何在初来乍到之际获得百倍PE估值，从产业政策、宏观经济、公司业绩、市场情绪等多维度还原历史必然性。适合机械行业投资者、产业研究员、券商分析师、基金经理及对工业4.0感兴趣的决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 前言
2. 一、机器人行业百花争艳百倍PE成常态
3. 1.1 机器人概念蔚然成风
4. 1.2 上市公司转型切入机器人领域
5. 1.3 服务机器人缺乏核心标的
6. 二、产业政策经济背景催化行业发展
7. 2.1 2012-2015年宏观经济制造业投资放缓
8. 2.2 产业政策助力追赶国际先进