化工板块对冲策略：V及BU对冲头寸探讨（2019）

报告摘要

本报告由华泰期货研究院出品，深入分析化工板块中V（PVC）和BU（沥青）的对冲策略。基于一级估值比较，甲醇估值最低，PE/PP估值回落，TA加工费回调，V和BU估值中等。短期平衡表显示：甲醇库存压力持续，PE/PP库存高位，V去库在4-6月，BU短期有修复利润需求。策略上，建议短空多SC4空BU6，中期关注多V9空PE9/PP9机会。报告还提示V新增产能、BU调控、MTO投产等风险点。适合化工产业投资者、期货交易员、机构研究员及对冲基金从业者，助您把握化工品对冲节奏。

📋 核心要点(部分)

1. 1. 估值比较(一级估值、盘面估值)
2. 2. 短期平衡表驱动(甲醇、PE/PP、V、BU)
3. 3. 对冲策略(多SC4空BU6、多V9空PE9/PP9)
4. 4. 风险点