螺纹钢系列（一）：钢铁产业链与大国变迁｜兴业研究2019年报告

报告摘要

中国作为全球最大钢铁生产消费国，钢铁产业链的演变折射大国工业化进程。本报告深度解析钢铁产业上中下游：上游焦煤焦炭国产为主，铁矿石高度依赖进口；中游冶炼及压延占据核心；下游广泛应用于建筑、机械等。历史规律显示，发达国家钢铁产量全球占比峰值与其工业化鼎盛期同步，美国非金融部门增加值见顶与钢铁产量见顶几乎一致。当前我国钢铁行业集中度仍有较大提升空间。同时，黑色商品金融化加速，名义持仓与成交金额稳步上升，参与者从产业客户扩展至金融机构，未来商品指数化与结构化产品将丰富市场。适合大宗商品交易员、钢铁产业链从业者、投资机构研究人员及宏观经济分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 一、钢铁产业链简介（上游、中游、下游）
2. 二、钢铁供给全球格局演变（钢铁产业地区格局演变、我国钢铁行业集中度）
3. 三、我国钢铁产业链的金融化