2018年社融同比少增3万亿，表外融资大幅收缩，银行表内信贷虽多增但呈现短期化、票据化特征。本报告深度剖析2019年信贷投放核心掣肘——有效需求减弱，预计表内新增信贷难超预期，社融增速有望于19Q2见底后缓慢回升。供给端资本与资金非核心限制，但银行风险偏好低位；需求端大型、中型企业信贷需求回落。政策引导下全年信贷小幅多增，对公以短贷和票融为主，居民经营性贷款成增长点。重点推荐平安银行、兴业银行、招商银行、南京银行等。适合银行从业者、投资者、金融研究员、券商机构及关注宏观信贷走向的人群。
2018年社融同比少增3万亿，表外融资大幅收缩，银行表内信贷虽多增但呈现短期化、票据化特征。本报告深度剖析2019年信贷投放核心掣肘——有效需求减弱，预计表内新增信贷难超预期，社融增速有望于19Q2见底后缓慢回升。供给端资本与资金非核心限制，但银行风险偏好低位；需求端大型、中型企业信贷需求回落。政策引导下全年信贷小幅多增，对公以短贷和票融为主，居民经营性贷款成增长点。重点推荐平安银行、兴业银行、招商银行、南京银行等。适合银行从业者、投资者、金融研究员、券商机构及关注宏观信贷走向的人群。
2018年社融同比少增3万亿，表外融资大幅收缩，银行表内信贷虽多增但呈现短期化、票据化特征。本报告深度剖析2019年信贷投放核心掣肘——有效需求减弱，预计表内新增信贷难超预期，社融增速有望于19Q2见底后缓慢回升。供给端资本与资金非核心限制，但银行风险偏好低位；需求端大型、中型企业信贷需求回落。政策引导下全年信贷小幅多增，对公以短贷和票融为主，居民经营性贷款成增长点。重点推荐平安银行、兴业银行、招商银行、南京银行等。适合银行从业者、投资者、金融研究员、券商机构及关注宏观信贷走向的人群。核心数据:2018社融同比少增3万亿;19年地方专项债多发约8000亿;AA+产业债信用利差迅速抬升。
本报告由国泰君安发布,发布于 2019 年。
覆盖 2019 年,全文约 17。
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
适合银行从业者、投资者、金融分析师、研究员等读者参考。
重点分析了金融投资、宽信用何时、社融前瞻等议题。