有色金属行业：锌库存增速成亮点，关注冶炼厂机会｜中信建投2019年2月

报告摘要

2019年春节后第一周，有色金属行业下游需求尚未复苏，整体库存仍处于累库阶段，但锌锭库存累积速度较低，验证了锌冶炼产能的供给瓶颈。本周锌社会库存较节前增加5.67万吨至18.7万吨，累库幅度低于去年同期；而铜铝累库速度略高于往年，电解铝库存至161.7万吨，供给过剩格局短期难改。海外方面，澳大利亚昆士兰洪水影响锌铜矿运输，韩国高丽亚铅冶炼厂发生火情，短期将支撑锌价。推荐关注锌冶炼相关标的如锌业股份、株冶集团等。适合投资者、行业分析师、有色金属企业、基金公司及市场研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 周度热点追踪：有色库存累积速度略高，锌库存低增速成亮点
2. 有色产品价格
3. 有色行业供需