央行2018年四季度货币政策执行报告解读｜政策宽松方向既定，利率下行趋势进行中

报告摘要

2019年2月，银河证券发布央行2018年四季度货币政策执行报告解读，核心判断经济下行与政策宽松主导的利率下行仍为进行时，维持上半年债券优于股权。报告指出M2增速8.4%、社融增速10.4%，央行强化逆周期调节，引导货币信用扩张，降息路径先结构性后普惠性。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者及政策分析人士，助您把握货币政策走向与利率趋势。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 货币政策宽松导向更加明确
3. 利率下行逻辑
4. 降息路径选择
5. 外部均衡制约
6. 债券资产配置建议