2016-2017医药生物行业年报季报点评｜规避政策扰动，拥抱中药和商业｜长城证券

报告摘要

2016年医药制造业收入增速9.7%，利润增速13.9%，筑底回升；2017年1季度收入增速重回11%。政策扰动下行业分化持续，中药、医药商业板块逆势上涨。本报告深入分析医改政策（两票制、医保目录调整、公立医院改革）对行业的影响，并给出投资建议：关注消费类OTC中药、创新药、商业龙头及国企改革标的。适合医药行业分析师、投资者、政策研究者及企业战略规划人员。

📋 核心要点(部分)

1. 行业回顾：制造业筑底回暖，年报季报平稳
2. 市场表现：行业分化明显
3. 政策动向：医改持续深化
4. 投资建议：重点关注政策受益企业
5. 风险提示