2019房地产行业跟踪报告｜融资趋松与回款挑战｜中信证券

报告摘要

2019年1月主流房企销售额同比下降13%，销售面积同比降19%，尤其三四线城市销售形势严峻。报告指出，按揭贷款利率温和下降仅推动少数城市复苏，但流动性充裕使开发企业融资趋松，资产负债表顾虑大幅下降，低估值地产股面临重估机会。核心内容：1) 楼市低位起步，去化不佳；2) 融资环境改善，信用利差有望收窄；3) 高杠杆低估值企业估值修复可期；4) 推荐地产蓝筹如招商蛇口、万科A、龙湖集团等。适合投资者、地产分析师、基金经理、行业研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 融资走向宽松，销售极具挑战
2. 2019，楼市低位起步
3. 大河有水小河满——融资预计趋松
4. 融资宽松带来的投资机会