装饰行业年报及一季度数据点评：装饰板块低位运行，行业反转还需时日｜国金证券

报告摘要

2016年装饰板块营收增速7.0%，净利润增速仅0.2%，行业仍处调整期。本报告从利润表、资产负债表、现金流量表三维度深度剖析，揭示毛利率降至近五年最低（16.7%）、应收账款周转天数上升至391.7天、经营现金流净额为负等关键问题。同时分析2017Q1地产投资超预期但销售承压，二次装修市场有望改善。适合建筑装饰企业高管、投资机构研究员、券商分析师、行业政策制定者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 装饰行业业绩有所好转但仍处于调整期
2. 从利润表看毛利率降至近五年最低
3. 从资产负债表看存货周转率下降应收账款周转天数上升
4. 现金流情况仍不乐观预付款预收款显著上升
5. 2017年Q1地产投资超预期但未来不明朗