2019建材行业投资策略：竣工改善首推玻璃，华泰证券深度分析

竣工修复支持玻璃盈利改善，核心矛盾在需求端。我们预计19年竣工增速大概率回正，有望好于14年（5.9%）。供给端冷修规模略大于18年，但核心逻辑在于需求。两个信号显示玻璃需求已改善：18年12月竣工数据和玻璃量价淡季不淡。重点推荐旗滨集团（股息高、马来西亚产能及工程玻璃扭亏）、南玻A（光伏影响减弱，望重回正增长）。家装建材亦受益但受二手房更新需求扰动。适合建材行业投资者、股票分析师、基金经理、行业研究员阅读。核心数据:竣工增速有望好于14年（5.9%）;18年新开工创历史新高;旗滨集团2019年利润预计较快增长。

本报告由华泰证券发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 10。

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适合建材行业投资者、股票分析师、基金经理、建材企业高管等读者参考。

重点分析了金融投资、投资策略、华泰证券、建材等议题。