零售行业深度报告：复苏难再，格局稳定，竞争趋缓，龙头盈利拐点已至｜2017中泰证券

报告摘要

本报告基于日本零售业历史与国内现状，深度分析零售行业趋势：社零增速难再复苏，但结构性机会仍存，社区型便利店、超市及新零售模式成为发展方向。核心观点：电商竞争格局趋稳，平台型电商马太效应显现，京东、苏宁等龙头已迎来盈利拐点，2017Q1扭亏为盈。报告详细对比苏宁、京东、国美在线上运营、物流、金融等领域的优劣势，指出苏宁凭借全渠道融合和物流储备有望成为生态圈利润中心。适合零售从业者、电商运营、投资机构及行业研究员阅读，获取关键数据与投资建议。

📋 核心要点(部分)

1. 难有复苏，分化加速，新零售电商巨头圈地线下、电商新特征：增速放缓、抢滩农村电商，联姻开启电商下半场、竞争格局趋稳，2017年脱底向上，巨头盈利能力或将提升、京东线上人均创收高于苏宁、国美
2. 线下，苏宁与国美相当