地方政府债深度报告｜投资者结构与交易特征｜国信证券2019

报告摘要

2019年国信证券发布的地方政府债专题报告显示，98%的地方政府债托管在银行间市场，投资者高度集中：商业银行占比86.6%，政策性银行10%，广义基金仅2%。报告深入分析交易特征，2015年置换债后月均成交额达2063亿元，占全市场1.7%。定价方面，仅贵州、内蒙古、云南三地区隐含评级为AAA-，其余均为AAA；黑龙江、内蒙古利差最高，北京、上海、浙江最低。适合固定收益投资者、债券研究员、金融机构从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 地方政府债投资者结构
2. 地方政府债的交易特征
3. 地方政府债的定价
4. 中债市场隐含评级
5. 一级市场各地区发行利率的差异
6. 地方政府债和国债利差的影响因素