国防军工行业2016年报与2017一季报综述｜盈利能力提升，民参军受军改影响

报告摘要

2016年军工行业132家上市公司收入5892亿元（+4.72%），净利润194亿元（+30.80%），盈利能力显著提升。民参军企业增速和盈利优于军工集团，但受军改影响较大；舰船板块受民船拖累；67起并购中47家完成承诺业绩。行业PE降至80倍左右，处于较低区间。2017年一季度收入同比下滑2.44%，但净利润增长8.35%。投资建议围绕混改、民参军和业绩确定性三条主线，推荐中航机电、国睿科技、银河电子等标的。适合军工行业分析师、投资者、政策研究者、企业战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 2016年军工行业基本面回顾
2. 军工行业整体业绩稳步提升
3. 民参军企业盈利能力依旧好于涉军国企
4. 子版块：舰船版块依旧受民船拖累
5. 并购企业承诺业绩完成度较好
6. 2016年军工板块估值下降至较低区间
7. 2017年一季度军工行业基本面回顾
8. 投资建议
9. 风险提示
10. 附录