摩根士丹利：马来西亚银行业估值过高增长乏力，2019年展望谨慎

报告摘要

2019年马来西亚银行业面临GDP增速放缓至4.6%、贷款增长仅4-6%的疲软前景，而估值却处于高位：Public Bank 2019e P/E达16.3x（接近历史峰值），Maybank为13.0x（长期均值），CIMB为10.1x（低于均值）。摩根士丹利指出，市场因防御性偏好推高股价，但4Q18业绩可能因市场相关收入疲软而低于预期，成为下行催化剂。报告重点分析了Maybank、CIMB和Public Bank的评级调整与风险，包括NIM压力、IT投资增加等。适合银行投资者、金融分析师、机构投资者及关注东南亚市场的从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业观点
2. 估值分析
3. 增长展望
4. Maybank评级调整
5. CIMB评级调整
6. Public Bank评级调整