节后动力煤价格上涨，火电盈利改善｜2019电力行业深度跟踪｜广发证券

报告摘要

节后动力煤价格涨至599元/吨（+17元/吨），但供暖季结束或进入下降通道；榆林煤矿复产超预期（1.69亿吨），中电联预计2019年用电量增速降至5.5%。成本端煤价中枢大概率回落，火电盈利逆周期回升，一季报利润同比高增长。推荐华电国际、华能国际等。适合电力行业投资者、火电公司管理层、煤炭分析师、券商研究员、能源政策制定者。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点
2. 榆林煤炭复产超预期
3. 煤电超低排放
4. 风险提示