商贸零售行业动态分析｜超市龙头推荐及珀莱雅线上数据强劲｜安信证券2019

报告摘要

安信证券发布商贸零售行业动态分析，重点推荐超市龙头及低估值板块。报告指出，超市板块必需属性强，龙头永辉超市、家家悦受益于成长性预期改善，给予估值溢价；百货购物中心下沉二三四线，优质龙头天虹股份、王府井估值处于历史低位；珀莱雅1月线上数据表现强劲，维持买入评级。核心数据：永辉云超预期25%增速，给予35倍PE；家家悦对应2019年148亿营收0.85倍PS；天虹股份19PE 13.6x，低于历史均值20.54x。适合零售行业投资人、电商运营、品牌方、基金经理及行业分析师参考。

📋 核心要点(部分)

1. 超市板块推荐逻辑
2. 百货购物中心估值分析
3. 珀莱雅线上表现
4. 投资评级与目标价