中金公司：美联储加息末期与降息初期大类资产表现经验（2019）

2019-02金融投资23📊 中金公司免费

📄 文件全名: 《海外策略：美联储加息末期和降息初期的大类资产表现经验-中金公司》
🎯 适合读者: 投资者策略分析师基金经理研究员
📊 核心数据: 1980年以来七轮加息降息周期
加息末期限利差收窄甚至倒挂
降息初期股票>债券>大宗
新兴市场表现修复
价值跑赢成长

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报告摘要

2019年美联储加息周期接近尾声，市场关注降息预期下资产如何表现。本报告基于1980年以来七轮完整加息降息周期，系统梳理加息末期与降息初期的历史规律：加息末期债券>大宗>股票，价值跑赢成长；降息初期股票>债券>大宗，新兴市场修复。核心发现包括加息末期限利差收窄、信用利差走阔，降息初期期限利差走阔但信用利差仍抬升。适合投资者、策略分析师及基金经理参考，以把握宏观转折期的配置机会。

📋 核心要点(部分)

历史阶段与划分
加息末期历史经验
降息初期历史经验
大类资产表现对比
市场风格与板块表现

中金公司：美联储加息末期与降息初期大类资产表现经验（2019）

报告维度

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