2019年信托行业分析框架：宏观周期与长期视角｜国泰君安

本报告从长期视角出发，系统解析宏观周期对信托行业的影响。核心发现：固定资产投资增速决定主动信托规模增速中枢，货币政策和金融监管是阶段性重要变量。报告指出，主动管理信托业务贡献行业营收的70%，其中75%来自类信贷非标融资。2019年行业基本面边际改善，政策超预期有望带来板块阶段性超额收益，板块估值回落至11倍P/E。推荐资产端和资金端能力突出的信托龙头。适合信托行业从业者、投资机构、金融研究员及券商分析师阅读。核心数据:主动管理信托收入占信托业务收入75%;信托业务贡献营收70%;板块估值回落至11倍P/E。

本报告由国泰君安发布,发布于 2019 年。

覆盖 2019 年,全文约 19。

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适合信托行业研究员、投资机构、金融从业者、券商分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、宏观周期、长期视角、国泰君安等议题。