有色金属行业研究报告：流动性边际改善为基本金属提供催化剂 | 中金公司2019

报告摘要

2019年2月，中金公司发布有色金属行业报告指出，流动性边际改善为基本金属提供催化剂。1月社融数据超预期达4.64万亿元，政策支持信号加强，历史上流动性宽松期间有色板块往往表现良好。报告聚焦铜、铝等基本金属，分析全球铜矿增长趋缓（预计2019年增量不足50万吨）、中国废铜进口限制收紧供给，同时电网投资提速（有望增长14%）利好铜需求。个股推荐洛阳钼业、紫金矿业、五矿资源等。适合投资者、有色金属行业分析师、基金经理及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 观点聚焦
2. 流动性边际改善提振基本金属需求预期
3. 全球铜矿增长趋缓与废铜进口收紧
4. 电网投资提速利好铜价
5. 盈利预测与估值
6. 风险提示