2019建筑行业去杠杆专题分析：寻找合理支点｜招商银行行业研究报告

报告摘要

2019年2月招商银行发布《寻找合理支点——建筑行业去杠杆专题分析》报告。报告指出，2007-2017年我国建筑行业上市公司资产负债率经历两轮波动，与宏观政策紧密相关。为实现国新办提出的非工业企业2020年75%杠杆率目标，建筑行业仅需将负债增速控制在11.53%以下，无需大幅削减债务。截至2017年末，地方国企杠杆率高达80.71%，民企仅60.35%，去杠杆重点应在国企。建筑行业流动比率1.19、速动比率0.73，短期偿债能力平稳，流动性风险不大。此外，2018年11月PPP成交金额同比增速企稳，全国PPP项目规模达12.53万亿元。适合投资者、分析师、建筑企业管理者、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 建筑行业的去杠杆指标应当如何完成
2. 建筑行业负债端与资产端的构成分析
3. 不同所有制建筑企业营收增速与杠杆率之间的关系
4. PPP月报专题