2019电商快递行业报告：价格战的边界与通达系空间解析

报告摘要

拼多多等新型电商崛起，2018年贡献111亿件占比22%，驱动行业增速维持20-25%景气区间。华创证券深度剖析通达系快递护城河：量价良性循环前提为行业增量可观且无价格杀手；价格战边界介于单票毛利0.12-0.39元之间，加盟商亏损线为终端降幅超10%。测算2021年通达系件量将达600亿件占行业67%，单票终极降幅3.5-11.5%，对应收入1804-2039亿元，净利率约10%。适合电商从业者、快递物流企业、投资者、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 快递行业量价循环
2. 通达系成本优势护城河
3. 价格战边界与瓶颈
4. 未来业务量预测
5. 价格与市值区间预测