2018-2019中国财政运行回顾与展望｜东北证券FICC专题报告

报告摘要

2018年公共财政收入超预算175亿元，但税收增速8.3%低于名义GDP增速9.7%，减税效果显现。然而，公共财政收支差额远超预算赤字13754亿元，政府性基金收入高达75405亿元，其中土地出让收入占比超95%。社保基金年度结余锐减64%，财政补贴增速达37.5%。展望2019年，财政支出增速压力大，房地产政策可能“一城一策”偏松以支撑卖地收入。本报告系统梳理2018年财政运行四本账（一般公共预算、政府性基金、社保基金、国有资本经营），并预判2019年财政空间与政策方向。适合债券投资者、宏观经济研究员、政策分析人士及政府经济部门参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年公共财政收入回顾
2. 2018年公共财政支出回顾
3. 政府性基金收支分析
4. 2018年社保基金分析
5. 2019年财政财力展望